备忘/观察
- 市场全面回暖，自上周五美国假期后，交易员们将目光从伊朗转向盈利和基本面。早期的亚洲乐观在缺乏催化剂的情况下消退，市场开始走向混合。欧洲指数逆势而上，开盘走高，消化了一点亚洲科技股的波动。韩国综合指数的科技股波动持续影响全球情绪。
- 欧洲的数据表现好于预期。欧元区7月Sentix指数跃升至-3.1（预期-10.0），预期转向积极。德国经济受到关注，5月份的工业订单环比增长1.9%。然而，建筑业的疲弱依然存在，德国PMI连续第六个月收缩（44.8）。因此，柏林计划将2027年的净借款提高至1180亿欧元，因为税收收入令人失望。保时捷可能会裁减多达4000个德国岗位。德国的投资组合重构仍在继续：大陆集团将ContiTech出售给孤星资本（40亿欧元），西门子医疗正在剥离诊断部门。
- 在科技领域，记忆体周期正处于火热阶段。SK海力士在7月10日的纳斯达克上市前筹集了43万亿韩元（缩减至280亿美元）。三星将在7月7日发布财报，并计划将DRAM价格上调最高20%的季度增幅。美光在日本的新厂区开工，投资约93亿美元。未经证实的传言称，OpenAI有意在本周推出GPT-5.6。
- 德国的2027年联邦预算草案计划于7月6日的内阁会上进行审批，总新借款预计将达到约2037亿欧元（核心预算净借款1187亿欧元，外加通过基础设施和国防的特别基金产生的额外债务）。这比早期预测的1965亿欧元有显著提高，主要是由于税收收入减少、国防开支增加（核心预算约达到1097亿欧元，推动北约目标接近GDP的3.5%），以及创纪录的1175亿欧元投资专注于基础设施、交通和气候项目。政府通过节省、储备提取（68亿欧元）和改革，弥补了最初的210亿欧元缺口，同时保持支出在5554亿欧元；计划将提交国会辩论以在年末前获得最终批准。
- 地缘政治主导着在土耳其的北约峰会（特朗普将会见埃尔多安、泽连斯基、吕特），在周末特朗普与普京通话后提到浮现出乌克兰和解的可能性。中国从潜艇发射了一枚能够搭载核弹的导弹，落在日本的排专经济区之外。
- 美国据说已向波兰发出警告，称俄罗斯在未来几个月内准备对波兰领土或其关键基础设施进行武装挑衅，可能的场景包括导弹打击、无人机袭击、模拟空袭或涉及小型俄罗斯和白俄罗斯部队的混合边境入侵，声称GPS失联或进行救援。根据来自北约、美国、波兰和波罗的海国家的情报，主要目的是测试北约《第五条》条约的决心，而不引发全面冲突，这可能迫使西方盟国进行谈判，以停止对乌克兰的军事援助，换取俄罗斯撤军。欧洲安全官员认为，针对波兰的挑衅对莫斯科更具优势，而非针对波罗的海国家，这样的发展预计将在即将到来的北约安卡拉峰会上成为讨论的重要议题，同时人们继续关注来自加里宁格勒或白俄罗斯的混合战争战术。
- 关于欧盟并购的说明：易捷航空同意接受来自CastleLake的改善后的现金提案，价格为每股6.90英镑，较6月末拒绝的先前6.50英镑的报价高出约6%。其他方面：诺华/Myricx Bio（11亿美元预付款），大陆集团将ContiTech出售给孤星资本（40亿欧元），ITV将媒体与娱乐售予天空（可达16亿英镑），ING占有西班牙独特银行的约40%。
- 交易员们正在传播未经验证的社交媒体传闻，称OpenAI正在准备在本周推出GPT-5.6，最可能的日期是7月7日星期二。这个时机似乎具有策略性，旨在吸引因近期对Fable 5的访问限制而转向Claude的用户，而新的GPT-5.6计划预计将具有更为慷慨的使用限制。为此，OpenAI已经推出了更为积极的安全措施，尽管这些措施预计会比Fable实施的更宽松。
- 周二，巴黎时间13:30，巴黎上诉法院将裁定是否维持玛琳·勒庞因假就业计划而被定罪的判决，从而决定这位极右翼国民联盟领导人是否能够参加2027年法国总统选举。目前在民调中领先的勒庞可能面临五年的公职禁令；如果判决无罪或减为两年或更短的禁令，她则可以参选，否则，维持禁令或电子监控要求可能迫使她让位于她年轻的副手乔丹·巴尔德拉。
- 亚洲收盘上涨混合，恒生指数上涨1.1%。欧盟指数涨幅在-0.2%到+0.2%之间。美国期货上涨0.1%到1.1%。黄金下跌0.6%，DXY上涨0.2%；大宗商品：布伦特原油下跌0.6%，WTI下跌0.6%；加密货币：比特币上涨0.4%，以太坊上涨0.3%。
亚洲
- 香港6月PMI（整体经济）：52.0，前值50.4。
- 新西兰6月ANZ商品价格环比：-1.0%，前值+0.7%。
- 泰国6月CPI环比：-0.3%，前值+0.2%；同比：2.4%，前值2.7%；核心CPI同比：1.2%，前值1.1%。
- 韩国正式推出24小时外汇交易系统，以韩元进行交易。
- 中国试射的弹道导弹落在日本排除经济区（EEZ）外。
全球冲突/紧张局势
- 俄罗斯政府发言人表示，特朗普和普京上周六进行了85分钟的通话；特朗普提议在北约峰会前达成乌克兰和解。
- 乌克兰总统泽连斯基表示，他在7月4日与特朗普交谈，谈话“非常好”；“有真实的可能性结束这场战争，美国的决心将具有至关重要的意义。”
欧洲
- 德国计划在2027年将净借款增加至1180亿欧元，以反映较弱的税收收入。
- 欧洲央行的穆林（法国）表示，对我们的基本情况感到满意；没有承诺下次会议的举措；对石油产生好消息；风险平衡在适当的位置。
- 英国工党领袖兼首相候选人伯纳姆表示计划保留英国养老金“三重锁”。
能源
- OPEC+将在8月将产量目标再提高18.8万桶/日，根据2023年4月宣布的额外自愿生产调整（如预期）。
发言者/固定收益/外汇/商品/勘误
指数 [Stoxx600 -0.18%，FTSE -0.02%，收报10,677.20，DAX +0.05%，收报25,810.69，CAC-40 +0.24%，收报8,528.45，IBEX-35 -0.57%，收报19,741.31，FTSE MIB +0.15%，收报52,895.50，SMI -0.33%，收报14,376.90，标准普尔500期货 +0.45%]。
市场焦点/关键主题：欧洲股市有望以温和的正面偏好开盘，跟踪上涨的美国期货，标准普尔500合约上涨0.3%，纳斯达克100期货上涨0.9%，投资者期待本周的重要美国经济数据。OPEC+宣布8月继续增加产量后，这一弱油价预期对布伦特原油产生压力，可能影响欧洲能源股。强势美元推动黄金价格下跌，可能对欧元造成压力，从而影响整个欧盟的货币敏感型股票和出口商。在企业方面，易捷航空最终同意CastleLake的增加条件报价，在伦敦交易中上涨超过10%。总体情绪保持谨慎，因即将发布的美国服务业PMI数据和可能会影响全球利率预期和欧洲市场风险偏好的美联储讲话。
股票
- 消费品：易捷航空 [EZJ.UK] +10.0%（同意CastleLake的新报价），ITV [ITV.UK] +1.5%（剥离）。
- 金融：闭合兄弟 [CBG.UK] -6.5%（分析师下调），威尔博格房地产 [QIHL.SE] +1.0%（预售电话）。
- 医疗：诺华 [NOVN.CH] -0.5%（收购；分析师下调）。
- 科技：ASML [ASML.NL] -2.0%（富士康销售；亚洲科技股疲软）。
发言者
- 欧盟委员会主席冯德莱恩表示正在努力在接下来的几天内完成第21轮对俄罗斯的制裁措施。
货币/固定收益
- 在安静的交易时段，美元对主要货币保持坚挺。交易商表示，重点关注本周即将发布的美联储6月会议记录及下周的通胀数据。最近的美国就业数据不佳，对近期美联储加息形成压力。
- 欧元/美元在1.1425区域。交易商在等待欧洲央行的施纳贝尔（德国）即将举行的讨论会，其中包括美联储的沃勒。欧央行的利率预期在交易中保持稳定，掉期显示到9月份有13个基点的加息预期，到年底有20个基点的加息预期。
- 美元/日元再次回到162水平之上，尽管存在可能的外汇干预风险。
- 10年期德国国债收益率最后为2.92%，10年期法国国债收益率为3.71%，10年期英债收益率为4.77%，10年期美国国债收益率为4.46%；10年期日本国债收益率为2.81%。
经济数据
- (SE) 瑞典7月SEB房价指标：47，前值44。
- (DE) 德国5月工业订单环比：1.9%，预期1.1%；同比：6.2%，预期4.6%。
- (DK) 丹麦5月工业生产环比：-3.9%，前值-1.0%。
- (HU) 匈牙利5月工业生产环比：2.3%，预期0.5%；同比：5.4%，预期1.8%。
- (HU) 匈牙利5月零售销售同比：4.8%，前值4.7%。
- (CH) 瑞士6月失业率：2.9%，前值2.9%；季节性调整后的失业率：3.1%，前值3.1%。
- (DE) 德国6月建筑PMI：44.8，前值42.4（收缩第六个月）。
- (CH) 瑞士每周总视点存款（瑞士法郎）：4792亿，前值4747亿；国内视点存款：4409亿，前值4406亿。
- (UK) 6月新车注册同比：11.4%，前值7.1%。
- (TW) 台湾6月外汇储备：5972亿美元，前值6051亿美元。
- (EU) 欧元区7月Sentix投资者信心：-3.1，前值-10.0。
- (UK) 6月建筑PMI：38.4，前值40.0（收缩第18个月）。
- (EU) 欧元区5月生产者价格指数环比：0.2%，前值0.2%；同比：5.9%，前值5.8%。
- (EU) 欧元区5月零售销售环比：0.2%，前值0.3%；同比：1.6%，前值1.6%。
固定收益发行
- 暂无。
展望未来
- (EG) 埃及6月净外汇储备：无预期，前值531亿美元。
- 05:25 (EU) 每日欧洲央行流动性统计。
- 05:30 (ZA) 南非宣布即将举行的I/L债券拍卖细节（每周五举行）。
- 05:30 (DE) 德国将发行总计50亿欧元的3个月和9个月的短期国债。
- 05:30 (NL) 荷兰债务管理局（DSTA）将发行20亿到40亿欧元的3个月和6个月票据。
- 06:30 (TR) 土耳其将发行国债。
- 07:00 (IL) 以色列将发行债券。
- 06:00 (IE) 爱尔兰6月失业率：无预期，前值4.9%。
- 07:25 (BR) 巴西中央银行发布每周经济学家调查。
- 07:30 (TR) 土耳其6月实际有效汇率（REER）：无预期，前值105.55。
- 08:00 (MX) 墨西哥4月固定总投资环比：预计3.0%，前值0.4%；同比：预计+4.2%，前值-2.6%；私人消费同比：预计2.6%，前值3.8%。
- 08:00 (UK) 每日波罗的海干散货指数。
- 08:00 (IN) 印度宣布即将进行的债券拍卖细节（每周五举行）。
- 08:00 (ES) 西班牙债务管理局（Tesoro）公告即将发行的债务规模（如有）。
- 09:00 (FR) 法国债务管理局（AFT）将发行59亿至75亿欧元的3个月、6个月及12个月票据。
- 09:00 (IL) 以色列中央银行（BOI）利率决策：预期将基准利率下调25个基点至3.50%。
- 09:30 (CA) 加拿大6月服务业PMI：无预期，前值50.6；综合PMI：无预期，前值50.8。
- 09:45 (US) 6月最终S&P服务业PMI：预计51.3，前值51.3初值；综合PMI：无预期，前值52.2初值。
- 10:00 (US) 6月ISM服务指数：预计54.1，前值54.5。
- 10:30 (CA) 加拿大银行（BOC）第二季度商业前景：整体调查：无预期，前值-0.4；未来销售：无预期，前值25。
- 11:00 (US) 美联储的沃勒与欧洲央行的施纳贝尔（德国）、欧央行的温什（比利时）及瑞典央行的塞伊姆在ChaMP会议上发言。
- 11:30 (US) 财政部将拍卖13周和26周的票据。
- 12:00 (EU) 欧央行行长拉加德发言。
- 12:45 (UK) 英国央行的曼恩在会议上发言。
- 14:30 (IE) 欧央行的莱恩在ChaMP会议上发言。
- 16:00 (US) 每周作物进度报告。
- 19:30 (JP) 日本5月劳动现金收入同比：预计3.4%，前值3.6%（修正自3.5%）；实际现金收入同比：预计1.7%，前值2.0%（修正自1.9%）；现金收入——相同样本基础同比：无预期，前值2.6%（修正自2.5%）；定期全职工资——相同基础同比：预计2.7%，前值2.9%（修正自3.1%）。
- 19:30 (JP) 日本5月家庭支出同比：预计-2.3%，前值-0.5%。
- 19:30 (AU) 澳大利亚ANZ罗伊·摩根每周消费者信心指数：无预期，前值75.9。
- 21:00 (PH) 菲律宾6月CPI环比：预计-0.1%，前值-0.5%；同比：预计6.5%，前值6.8%。
- 23:00 (ID) 印尼6月外汇储备：无预期，前值1449亿美元。
- 23:35 (JP) 日本将拍卖30年期日本国债。